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國債期貨主力合約漲停！午后漲幅持續(xù)擴大
2020-04-08
文章來源：期貨日報網(wǎng) 發(fā)布人：沙怡含
期貨日報網(wǎng)訊（記者 楊美）國債期貨4月7日午后持續(xù)擴大漲幅，5年期主力合約漲停，10年期主力合約漲1%，創(chuàng)2月3日以來最大漲幅。
業(yè)內(nèi)期貨公司研究員表示，上周貨幣政策調(diào)降“OMO-MLF-LPR”傳導鏈條的起點利率預示貸款利率報價下行，后調(diào)降超儲利率確立貨幣市場資金利率低位態(tài)勢，盡管調(diào)降存款利率的概率下行，但無疑逼近1.0%的貨幣市場率將帶動貨幣基金、同業(yè)存單和結(jié)構(gòu)性存款等一系列金融產(chǎn)品收益率下行。貨幣政策“三支箭”夯實了2月份以來的“流動性寬松”預期，徹底釋放的資金利率走低，或帶動短端收益率下行，其后收益率曲線的走勢就取決于長端收益率的方向性變化。
“盡管債券市場對收益率曲線‘牛陡’之后是否會有‘牛平’存在較大爭議，但是我們認為在貨幣市場利率確立負債成本越來越低的情況下，較為確定的陡峭化曲線抬升了Roll-down收益，適度拉長至3-5年久期的騎乘收益率曲線的性價比較高。
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