色噜噜狠狠狠狠色综合久,久久婷婷国产综合精品,欧美性猛交xxxx免费看,久久精品A片777777

文章來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)      發(fā)布人：沙怡含

  原油市場(chǎng)不確定性增加

  市場(chǎng)人士認(rèn)為，在目前市場(chǎng)環(huán)境存在多種不確定的情況下，終端用油企業(yè)可在區(qū)間下沿積極買(mǎi)入保值，利用前高后低的月差結(jié)構(gòu)逐月?lián)Q月，或買(mǎi)入相關(guān)看漲期權(quán)，實(shí)現(xiàn)用油成本優(yōu)化。

  近兩年，在新冠肺炎疫情和全球去碳化進(jìn)程快速提升的影響下，原油市場(chǎng)備受關(guān)注。為幫助相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步了解原油市場(chǎng)供需情況，做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)備， 8月，上期能源與多家境內(nèi)外機(jī)構(gòu)合作，在線上舉辦了2021INE國(guó)際活動(dòng)月活動(dòng)，探討交流近期全球石油市場(chǎng)的供需變化。

  市場(chǎng)環(huán)境存在較多不確定性

  年初以來(lái)，隨著新冠疫苗接種范圍的逐步提升，國(guó)際油價(jià)在需求復(fù)蘇和通脹預(yù)期下持續(xù)上行，并在7月初左右觸及6年半高點(diǎn)。隨后，受疫情反復(fù)影響，市場(chǎng)情緒受到?jīng)_擊出現(xiàn)下跌。

  但是上周，由于國(guó)內(nèi)疫情逐步受到控制，加上美國(guó)FDA正式授予輝瑞和BioN tech新冠疫苗在全部人群當(dāng)中接種許可等利好助推，國(guó)際油價(jià)大幅反彈, Brent原油甚至重新回到70美元/桶上方。

  對(duì)于原油未來(lái)走勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)比較確定的事件僅有三點(diǎn)，即目前供需仍存在缺口，去庫(kù)仍在繼續(xù)以及全球需求將隨著疫苗接種范圍的擴(kuò)大而持續(xù)上行。至于近期市場(chǎng)比較關(guān)注的問(wèn)題，例如未來(lái)OPEC+是否會(huì)暫停其增產(chǎn)政策，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)能下半年是否會(huì)快速上行以及航空燃料油的復(fù)蘇進(jìn)程等，業(yè)內(nèi)人士則根據(jù)正常情況推出了大概率結(jié)果。

  對(duì)于前期因疫情復(fù)發(fā)引發(fā)的關(guān)于OPEC+是否會(huì)暫停其剛剛開(kāi)始的增產(chǎn)政策問(wèn)題，本次活動(dòng)上，某業(yè)內(nèi)人士就通過(guò)正常推論給出答案。在他看來(lái)，OPEC+大概率會(huì)維持漸進(jìn)式增產(chǎn)。畢竟，目前市場(chǎng)仍處于去庫(kù)存階段，且就當(dāng)前的庫(kù)存數(shù)據(jù)和產(chǎn)量數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，全球去庫(kù)存大概率將持續(xù)到明年，加之當(dāng)前油價(jià)遠(yuǎn)高于目前生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本最高的美國(guó)頁(yè)巖油，無(wú)論是為維持市場(chǎng)份額還是獲取利潤(rùn)，OPEC+維持漸進(jìn)式增產(chǎn)乃是大概率事件。

  在他看來(lái)，當(dāng)前油價(jià)水平下，全球原油供應(yīng)端持續(xù)增產(chǎn)乃是必然。鑒于當(dāng)前美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商現(xiàn)階段的主要工作在于降低債務(wù)杠桿，如以前一般將全部現(xiàn)金流投入開(kāi)發(fā)的可能性較低。加之，頁(yè)巖油井的衰竭較快，因此吳海認(rèn)為，最近一段時(shí)間其產(chǎn)量也將維持在一個(gè)相對(duì)低位。

  實(shí)際上，據(jù)東證衍生品研究院能化高級(jí)分析師安紫薇介紹，美國(guó)頁(yè)巖油商二季度中對(duì)今年資本支出的目標(biāo)基本維持不變。在這樣的情況下，美國(guó)供應(yīng)端大概率溫和恢復(fù)，鉆機(jī)數(shù)量持續(xù)回升更多是維持產(chǎn)量穩(wěn)定所需，美國(guó)頁(yè)巖油短期大幅增產(chǎn)的可能性較低。

  至于需求端，安紫薇告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)前歐美夏季出行旺季已進(jìn)入尾聲，未來(lái)歐美道路燃料的增長(zhǎng)空間可能有限。加之，美國(guó)方面今年還將面臨活躍颶風(fēng)季，其所帶來(lái)的影響存在一定不確定性，這或引起市場(chǎng)對(duì)下半年需求的擔(dān)憂。

  除此之外，標(biāo)普全球普氏亞太油品市場(chǎng)拓展高級(jí)經(jīng)理曾子誠(chéng)表示，市場(chǎng)還需重點(diǎn)關(guān)注美伊關(guān)系進(jìn)展。在他看來(lái)，雖然在去庫(kù)預(yù)期下，原油進(jìn)入熊市的可能性較低，不過(guò)一旦美伊關(guān)系和解，伊朗原油產(chǎn)量在此背景下開(kāi)始快速釋放，潛在利空就會(huì)打破這一預(yù)期。

  此外，光大期貨能化研究總監(jiān)鐘美燕表示，短期內(nèi)投資者還需重點(diǎn)關(guān)注全球疫情演變和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整節(jié)奏。畢竟，一旦這兩個(gè)點(diǎn)出現(xiàn)超預(yù)期事件，其對(duì)油價(jià)的影響無(wú)疑將是巨大的。

除了以上提及的疫情、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策以及美伊關(guān)系進(jìn)展等短期風(fēng)險(xiǎn)外，在本次活動(dòng)中，吳海還提到“碳中和”帶來(lái)的全球能化行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型或?qū)⒔o市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。

  據(jù)吳海介紹，雖然“碳中和”概念很早就已被提出，但直到疫情前后，其才正式被提上日程。而為了能按時(shí)完成“碳中和”目標(biāo)，近期市場(chǎng)關(guān)于“碳中和”的行動(dòng)逐步增加。例如，今年7月不僅歐盟加大了溫室氣體減排力度，中國(guó)全國(guó)碳排放交易市場(chǎng)也在當(dāng)月正式啟動(dòng)。

  在這樣的情況下，全球石化行業(yè)中長(zhǎng)期綠色轉(zhuǎn)型壓力加大。實(shí)際上，為了能盡早達(dá)成綠色轉(zhuǎn)型目標(biāo)，近年來(lái)，世界石油巨頭們已開(kāi)始降低傳統(tǒng)石化投資，并紛紛向綠色能化轉(zhuǎn)型。疊加近兩年全球原油生產(chǎn)投資受疫情影響處于低位，吳海表示，5年后市場(chǎng)很可能因產(chǎn)能不足出現(xiàn)此前所謂的“超級(jí)周期”。

  在此情況下，某不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，境內(nèi)相關(guān)企業(yè)還需要向境外成熟企業(yè)學(xué)習(xí)，盡早將期現(xiàn)配置加入其日常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。要知道，轉(zhuǎn)型的過(guò)程充滿了各種不確定性，企業(yè)在這樣的情況下，若想長(zhǎng)期生存，就需要提前鎖定自身利潤(rùn)，使其穩(wěn)定在一個(gè)較為平穩(wěn)的區(qū)間，這樣才有充足的資源以應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型期可能面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)。

  企業(yè)應(yīng)靈活運(yùn)用衍生工具

  同樣的理念也適用于即將面臨油價(jià)寬幅振蕩的相關(guān)企業(yè)。上述人士說(shuō)道，畢竟在油價(jià)大幅波動(dòng)的情況下，企業(yè)面臨的不確定性也在增加，進(jìn)而影響其經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。

  具體來(lái)說(shuō)，李云旭認(rèn)為，當(dāng)前油品產(chǎn)業(yè)鏈中下游風(fēng)險(xiǎn)或大于上游，對(duì)于海外煉油行業(yè)來(lái)說(shuō)，由于終端需求較疫情前仍有較大缺失，但全球煉能較為充裕，煉油環(huán)節(jié)利潤(rùn)的回升是偏慢的；對(duì)于國(guó)內(nèi)煉油行業(yè)來(lái)說(shuō)，稀釋瀝青、輕循等加征消費(fèi)稅，嚴(yán)查煉廠成品油消費(fèi)稅及進(jìn)口配額使用情況等多方面政策組合拳的實(shí)施利好主營(yíng)煉廠，但對(duì)傳統(tǒng)地方煉廠來(lái)說(shuō)，面臨直接的原料及其他成本抬升，具有較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

  在這樣的情況下，李云旭認(rèn)為，煉廠可逢高對(duì)沖鎖定利潤(rùn)，如做多原油做空產(chǎn)成品。此外，在價(jià)格品質(zhì)都合適的情況下，也可考慮通過(guò)買(mǎi)入上海原油期貨原油倉(cāng)單替代傳統(tǒng)現(xiàn)貨商的原料采購(gòu)。

  至于上游開(kāi)采端，李云旭告訴記者，當(dāng)油價(jià)穩(wěn)定于60美元/桶上方時(shí)，大部分開(kāi)采企業(yè)已能覆蓋全成本，其主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)為超預(yù)期事件沖擊導(dǎo)致油價(jià)跌破這一平臺(tái)。開(kāi)采企業(yè)可積極利用OPEC+減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)的中高位油價(jià)進(jìn)行套期保值及產(chǎn)量規(guī)劃，逢高做空遠(yuǎn)期合約或買(mǎi)入看跌期權(quán)。

  貿(mào)易商方面，在李云旭看來(lái)，當(dāng)前其所面臨的主要是疫情的區(qū)域性不平衡導(dǎo)致跨區(qū)價(jià)差頻繁波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，以及中國(guó)原油進(jìn)口配額規(guī)范化進(jìn)程等因素帶來(lái)的政策風(fēng)險(xiǎn)。他建議，貿(mào)易商可采用波段思路應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敞口量的調(diào)整，振蕩區(qū)間下沿附近積極補(bǔ)庫(kù)，區(qū)間上沿降低庫(kù)存或賣(mài)出期貨保值。

  “而終端用油企業(yè)，則可區(qū)間下沿積極買(mǎi)入保值，利用前高后低的月差結(jié)構(gòu)逐月?lián)Q月，或買(mǎi)入相關(guān)看漲期權(quán)，實(shí)現(xiàn)用油成本優(yōu)化。”李云旭說(shuō)道。

  在具體期貨合約的選擇上，上述業(yè)內(nèi)人士表示，除了市場(chǎng)常用的WTI、Brent、Dubai外，上海原油期貨、期權(quán)也是不錯(cuò)的選擇。

  鐘美燕告訴記者，當(dāng)前的上海原油期貨一定程度上成為國(guó)內(nèi)能化品市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，也在國(guó)際原油期貨體系中扮演了重要角色，市場(chǎng)關(guān)注上海原油期貨的走勢(shì)以及價(jià)差結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)的參與力度也在進(jìn)一步增強(qiáng)。

  但李云旭也承認(rèn)，目前由于國(guó)際原油貿(mào)易主要掛靠的主要基準(zhǔn)仍為Brent、WTI及Dubai價(jià)格，在這樣的情況下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)基本形成了以這三種價(jià)格為體系的對(duì)沖模式，上海原油期貨在現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)管理中還沒(méi)能占據(jù)主導(dǎo)地位。不過(guò)，他也表示，隨著上海原油期貨逐步向輻射亞太地區(qū)的原油貿(mào)易集散地價(jià)格轉(zhuǎn)變，這一情況也將逐步改善。至于其流動(dòng)性相較海外仍有一定差距問(wèn)題，鐘美燕表示，后續(xù)可以考量引入宏觀對(duì)沖基金，進(jìn)一步加大原油期貨的市場(chǎng)容量。