政策略低于預期，黑色系整體回落
2023-12-14
資料來源：期貨日報 發(fā)布人：李墨達
進入12月后，隨著天氣轉冷，下游需求已進入淡季，地產市場無扭轉跡象，但黑色產業(yè)鏈仍表現(xiàn)強勁。究其原因，市場交易預期邏輯，在預期無法證偽的情況下，價格偏強運行。12月的國內宏觀預期就是中央政治局會議和中央經濟工作會議。中央經濟工作會議要求，明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，強化宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，要統(tǒng)籌化解房地產、地方債務、中小金融機構等風險，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。從會議內容看，未提及大規(guī)模的經濟刺激計劃，也沒有針對房地產市場的超寬松政策，政策略低于市場預期。在預期被證偽后，市場重回基本面邏輯，偏弱的基本面導致黑色系整體回落。
現(xiàn)階段，黑色品種基本面有所差異。具體來看，螺紋供需格局延續(xù)季節(jié)性走弱特征，庫存持續(xù)增加，建筑鋼廠生產平穩(wěn)，上周螺紋周產量環(huán)比增0.22萬噸，供應持續(xù)回升，且目前短流程鋼廠利潤依舊較好，后續(xù)產量仍有提升空間，低供應利好效應趨弱。與此同時，螺紋需求延續(xù)季節(jié)性特征，周度表需環(huán)比增6.74萬噸，高頻成交也有所增加，多因鋼價走強提振投機需求所致，持續(xù)性待跟蹤，且兩者依舊顯著低于去年同期水平，相對利好的是國內宏觀強預期未退。
期市有風險，入市需謹慎。本文內容均來源于公開可獲得的資料，僅供參考。
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